近年來我國國有企業股權激勵政策解讀

　　自20世紀90年代引入股權激勵以來，我國出臺了多項股權激勵政策。在股權激勵改革試點過程中，不斷總結經驗和教訓，相關政策得到了改進和完善。目前，股權激勵政策文件主要有《國有科技型企業股權和分紅激勵暫行辦法》、《關于國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》、《國有控股上市公司(境內)實施股權激勵試行辦法》，分別適用于3類不同企業

　　1、國有科技型企業股權激勵政策

　　2002年9月，財政部、科技部印發《關于國有高新技術企業開展股權激勵試點工作指導意見的通知》，30余家高新技術企業獲批開展股權激勵試點。在總結經驗的基礎上，2016年2月，《國有科技型企業股權和分紅激勵暫行辦法》發布，對國有科技型企業股權激勵做了詳細規定，包括如下主要內容。

　　一是界定了國有科技型企業的概念，即“中國境內具有公司法人資格的國有及國有控股未上市科技企業”，包括：轉制院所企業、國家認定的高新技術企業;高等院校和科研院所投資的科技企業;國家和省級認定的科技服務機構3類。

　　二是明確了股權激勵實施條件：對轉制院所、高新技術企業及高等院校和科研院所投資的科技企業，要求近3年研發費用占當年企業營業收入均在3%以上，上一年度企業研發人員占職工總數10%以上;對科技服務機構，要求近3年科技服務性收入不低于當年企業營業收入的 60%。

　　三是明確股權激勵主要方式是股權出售、股權獎勵和股權期權，激勵股權主要來源于增發、回購和轉讓。

　　四是明確激勵對象是簽訂了勞動合同的技術和經營管理骨干，禁止搞全員股權激勵，企業監事、獨立董事不得參與激勵。

　　五是明確股權激勵不得動搖國有股東控股地位，大型、中型、小型(含微型)企業股權激勵份額分別不超過總股本 5%、10%、30%，單個激勵對象獲得的激勵股權不超過總股本3%。

　　六是嚴格審批程序，股權激勵方案需聽取職工意見后，報履行出資人職責或國有資產監管職責的部門批準。

　　2、國有控股混合所有制企業股權激勵政策

　　2015年8月，中共中央、國務院發布《關于深化國有企業改革的指導意見》，允許探索混合所有制企業員工持股。為落實該文件精神，2016年12月，《關于國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》發布，對員工持股試點做了詳細規定，并明確選取10家中央企業所屬子企業開展首批試點，試點意見包括以下主要內容。

　　一是明確了員工持股試點企業需具備的條件：主業處于充分競爭行業和領域的商業類企業;股權結構合理，非公有資本股東所持股份應達到一定比例;公司治理結構健全，建立市場化的勞動人事分配制度和業績考核評價體系;營業收入和利潤90%以上來源于所在企業集團外部市場。優先支持科技型企業(轉制科研院所、高新技術企業、科技服務型企業)開展員工持股試點。

　　二是明確激勵對象為簽訂了勞動合同、在關鍵崗位工作，并對公司經營業績和持續發展有直接或較大影響的科研人員、經營管理人員和業務骨干。

　　三是明確股權激勵應保證國有股東控股地位，且其持股比例不得低于公司總股本34%;員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%，單一員工持股比例原則上不高于公司總股本的1%。

　　四是明確開展試點的中央企業所屬子企業，由國有股東單位在審核申報材料的基礎上，報履行出資人職責的機構確定。

　　3、國有控股上市公司股權激勵政策

　　為充分調動國有控股上市公司高級管理人員和科技人員積極性和創造性，2006年9月，國資委和財政部聯合發布《國有控股上市公司(境內)實施股權激勵試行辦法》，對上市企業股權激勵實施條件、激勵對象、申報程序、業績考核等做了詳細規定，包括以下主要內容。

　　一是明確了實施股權激勵的上市公司條件：公司治理結構規范，組織健全，職責明確;外部董事占董事會成員半數以上，薪酬委員會由外部董事構成;內部控制制度和績效考核體系健全，基礎管理制度規范;發展戰略明確，資產質量和財務狀況良好，經營業績穩健;近3年無財務違法違規行為和不良記錄。

　　二是明確激勵對象，原則上限于上市公司董事、高級管理人員及對上市公司整體業績和持續發展有直接影響的核心技術人員和管理骨干。

　　三是明確股權激勵方式，包括股票期權、限制性股票等。

　　四是明確任何一名激勵對象持有的全部激勵股權比例不得超過總股本1%。

　　五是明確激勵股權在行權時必須達到股東大會確定的業績目標。

　　六是明確中央企業及其所出資企業控股的上市公司，股權激勵計劃在報股東大會審議表決前，由集團公司報履行國有資產出資人職責的機構或部門審核。

　　4、政策核心啟示

　　從上述政策可以看出，不管是對哪一類企業制定的股權激勵政策，核心內容都包含：股權激勵根本出發點是將員工與企業結成利益共同體，實現“價值共創、風險共擔、利益共享”，員工必須用現金購入股權，激勵股權不能托底回購;實施股權激勵的企業必須滿足一定條件，并且優先支持人才資本和技術要素貢獻占比較高的科技型企業試點;激勵對象應為擁有可持續貢獻能力的核心技術骨干和管理骨干，堅決杜絕全員持股，不允許員工搭便車;股權激勵不能改變國有股東控股地位;股權激勵實施方案必須嚴格按程序審批，避免國有資產流失和利益輸送。